Neste revises downwards its 2024 guidance for Renewable Products. Renewable Products’ sales prices have been negatively affected by a substantial decrease in diesel price during the third quarter. At the same time, waste and residue feedstock prices have not decreased and renewable product market price premiums have remained weak. Neste also revises its Renewable Products’ total sales volume and SAF sales volume forecasts based on its latest sales outlook. Neste will optimize its production capacity utilization in Renewable Products according to the market situation.
The revised 2024 guidance for Renewable Products is: “Renewable Products’ total sales volume is expected to increase from 2023 and to reach approximately 3.9 Mt (+/- 5%) in 2024, out of which SAF sales volume is expected to be 0.35–0.55 Mton. Renewable Products’ full-year 2024 average comparable sales margin is expected to be in the range of USD 360–480/ton”.
The previous 2024 guidance for Renewable Products was: “Renewable Products’ total sales volume is expected to increase from 2023 and to reach approximately 4.4 Mt (+/- 10%) in 2024, out of which SAF sales volume is expected to be 0.5–0.7 Mton. Renewable Products’ full-year 2024 average comparable sales margin is expected to be in the range of USD 480–580/ton”.
Bra, vi fick en analys från analytikern efter de senaste nyheterna.
Neste har sänkt sina produktionsmål för förnybara bränslen för innevarande år. Orsakerna till detta är bland annat det fallande priset på konventionell diesel och högre råvarukostnader. Detta har försämrat lönsamheten för förnybara bränslen.
Även om situationen är utmanande just nu, tror Neste att efterfrågan på förnybara bränslen kommer att öka och lönsamheten förbättras på lång sikt. För investerare betyder detta att aktiens värde kan stiga i framtiden, men det kan finnas osäkerhet på kort sikt.
Jag läste en investerares text, och om jag förstod rätt så:
Inom bränsledistributionen bestämmer konsumenten inte direkt över användningen av förnybart bränsle, eftersom det i Finland finns en distributionsskyldighet. Denna skyldighet fastställer att cirka 30 % av det sålda bränslet ska vara förnybart under de kommande åren. Distributionsskyldigheten uppnås antingen genom att sälja förnybart bränsle som sådant eller genom att blanda det med traditionellt bränsle. Konsumentens val påverkar inte mängden förnybart bränsle, eftersom andelen av förnybart i den totala försäljningen förblir densamma. Denna distributionsskyldighet påverkar också priset på traditionellt bränsle, eftersom den höjer pumpriserna.
Sådana olika skyldigheter kan ha stor inverkan på ett företags framgång. Bekant för de flesta, men bra att repetera.
Inget nytt, men jag lyfter fram några delvis bekanta nya saker.
Nestes ekonomiska resultat har påverkats av utmanande marknadsförhållanden. Företaget förväntar sig att EBITDA blir betydligt svagare än förra året, men man räknar med att marknadsförhållandena förbättras mot slutet av året. Efter att Neste sänkte sin vägledning förväntas marknaden stärkas och marginalerna förbättras under det sista kvartalet.
Utsikterna för 2025 är fortfarande oroande på grund av förändringar i biobränslepolitiken och en långsam SAF-marknad, men företaget fortsätter att höja sitt kursmål. Utsikterna har förbättrats något, men marknadens återhämtning förväntas vara långsam.
Neste keeps delivering unpleasant surprises, and apparently, large foreign shareholders have been selling… while small investors have been buying. I’m a bit worried about the company’s future.
How does Neste plan to ensure its competitiveness in the renewable products market amid intensifying competition, especially as new players and technologies start competing for the same raw materials and markets?
How will Neste’s investments in expanding production capacity for renewable fuels and chemicals affect the company’s long-term profitability and return on capital, considering potential fluctuations in raw material prices and regulatory changes?
Inderes’ Tomi intervjuade Neste verkställande direktör Heikki Malinen.
Topics:
00:00 Introduction
00:25 Heikki Malinen started as the new CEO
01:51 Focus areas as the new CEO
02:59 Key highlights of Q3
04:44 Strong demand drivers for renewable products
06:18 Upcoming changes in the regulatory landscape
07:51 U.S. presidential elections
08:51 Efficiency of production facilities
09:51 Production in Singapore and Martinez
10:31 Market demand for growing volumes
Here is a recent analysis of Neste, whose share price has plunged significantly.
But… is it still… cheap?
Neste’s Q3 report or the first comments from the new CEO offered no surprises. The market outlook for Renewable Products, suffering from oversupply, is challenging also for next year, but with market growth, we expect the current low gross margin to be higher in the medium term. Relative to these forecasts, the stock valuation is rather moderate looking over next year, so we reiterate our Accumulate recommendation. Reflecting our estimate changes, we lower our target price to EUR 17.5 (was EUR 19.0). The Q3 interview with Neste’s new CEO can be viewed here.
Neste’s Rotterdam refinery was shut down due to a fire on November 8, 2024. The fire caused no injuries, but production will be halted for weeks. Neste is now slightly lowering its 2024 renewable products sales target, but aims to minimize impacts on customers.
Hoping for better times. So much happening all the time.
Neste sänkte sin försäljningsvolymprognos för förnybara produkter på grund av ett produktionsavbrott i Rotterdam, vilket minskar produktionen och därmed försäljningsvolymerna. Som en följd har kortsiktiga prognoser justerats nedåt för kommande kvartal. Aktiens värdering är relativt låg, förutsatt att lönsamheten för förnybara produkter återgår till en tillfredsställande nivå de närmaste åren. Den förväntade avkastningen är dock förskjuten till senare år, och eftersom det är svårt att förutsäga en förbättring av marknadsutsikterna, tar Inderes ingen stark ställning till aktien trots dess betydande potential på medellång sikt.
