Gällande kontraktstillverkare på ett allmänt plan, så gillar jag verkligen den fortfarande aktuella sammanfattningen av branschen av vår huvudanalytiker Antti Viljakainen 
! Videon tar ngn minut i anspråk och är ett utmärkt “summary” över vad man skall tänka på då man analyserar kontraktstillverkare, dvs
-
TILLVÄXT: fär gärna väx snabbare än BNP. Iom att marknaden är väldigt fragmenterad kan man bolagen även försnabba tillväxten genom lämpliga förvärv.
-
LÖNSAMHET: både i form av marginaler, men även i egenskap av avkastning på investerat kapital: ROIC. Kontraktstillverkning är inte så kapitalintensivt (alltid beroende vad man jämför med, men detta ligger i branschens natur: man outsourcar inte tillverkning om inte någon annan verkligen lyckas göra detta billigare o bättre än man själv lyckas göra det.
-
VÄRDERING: iom att branschen inte är så högt uppskattad bland investerare (allt är relativt nätrligtvis även även här), men kan man få “mycket valuta för pengarna” vid inköp. Dvs hög “MOS” (Margin of Safety) iom att värderingen oftast ligger på sådanda nivåer att man kan göra inköp “på REA” i jämförelse med börsindex.
Kolla in sammanfattningen på några minuter 
, värd en titt för alla som är intresserade av branchen.
Då det gäller NOTE så är VD:ns kommentar på “det går väl så bra för en kontraktstillverkare som det gör för resten av marknaden” , dvs mitt eget inkast om att NOTE, liksom alla övriga kontraktstillverkare är beroende av hur det går i resten av världen rätt bra, and I like!
Johannes L-W svarar ngt i stil med att han inte håller med om det - o man bör komm ai håg att kunderna just nu har beställningar av sina egna kunder än vad de göra av NOTE.
Dvs i klartext: det går bra för kunderna, men just nu jobbar man på att sänka lagernivåerna.
För den som vill djupanalysera: man kan ju fundera på hur alarmerande detta är: är det bara en efterföljande reaktion på distributionsstörningarna i leveranskedjorna i pandemins efterdyningar, eller är det ett större problem på sikt (?) …
I NOTEs fall är det positiva att riskspridningen, både sett ur antalet kunder, samt diversifieringen branscher emellan verkar vara av sund karaktär (om man så vill använda det klyschiga uttrycket “inte för många ägg i samma korg”.).
Att bolaget flaggade i dec. o kom in, resultatmässigt, i enlighet med vad man flaggat för, så att säga inger förtroende. I övrigt, som alltid: den som lever får se
Kontraktstillverkare: 3 punkter att ta fasta på:
Påminner även om VD/bolags presentationen i samband med Avanza börsdag i november: