TACK för din sammanfattning @Frans-Mikael_Rostedt !!!
1 gillning
Måste tillägga att det var synd att jag ej fick mig en pratstund med VDn Paul Fischbein denna gång. De presenterade sin kvartalsrapport i vår ena studio i Stockholm förra veckan - och jag befann mig i Stockholm precis då.
Tyvärr var presentationen ung. samtidigt som Hexatronics (då hade vi redan slagit fast att det blir en intervju med deras vd HLL) , vilket vi ej hade vid förra kvartalet (då vi däremot hade Revolution Race :).
Fischbein hade dessutom bråttom vidare, o måste susa till nästa ställe. Det måste man respektera. På rapportdagarna är ett VD jobb inget att avundas (de susar hit o dit hela tiden, det är ren o skär lyx om de tar sig tid o sitter ner o svarar på dina frågor). Hur som haver, så gick det helt enkelt inte att få till en intervju denna gång. Däremot kan vi försöka sikta på nästa kvartal, utan att lova ngt. (Man skall aldrig lova, iom att rapportdagarna kan se ut hur som helst).
Anyway: super sammanfattning av @Frans-Mikael_Rostedt ovan gällande rapporten. Presentationen (15 aug) ser ni här:
Här ett utdrag på gällande “Market development”:
DACH regionen drar tydligt, som även diskuterades senast.
Äger ej aktien. Är dock imponerad över bolagets resa “från garaget till världen”.
Summa summarum: vi hoppas på ny intervju i samband med nästa rapportering!
2 gillningar
Q1 looking great at a first glance considering the market conditions.
“During the beginning of the second quarter, we have seen continued strong development with sales growth of around 20 percent. This is despite the weak market conditions.”
- Net sales for the period increased by 24 percent and amounted to SEK 342 (276) million.
- Gross profit amounted to SEK 247 (197) million, corresponding to a gross margin of 72.2 (71.4) percent.
- EBIT amounted to SEK 67 (50) million, corresponding to an improvement of 34 percent.
- EBIT margin amounted to 19.5 (17.4) percent.
- Earnings per share before dilution amounted to SEK 0.47 (0.34) and after dilution to SEK 0.47 (0.34).
- Sales growth for RevolutionRace in local currency amounted to 13 percent.
“The Rest of the World region showed the highest growth percentage in the quarter, with an impressive sales growth of 44 percent, with the UK and the Netherlands as the largest markets. At the same time, we see that the US is contributing to the growth in the region.”
All markets seems to be performing quite well again. Although it is good to remember that Swedish Kronor declined 10,7 % against euro compared to last year.
6 gillningar
Very very interesting! Thank you for the summary, would have missed this otherwise. I remember looking at the company a while ago, but decided to stop researching because I was afraid that the growth might slow or decline if the demand for the products turned out to be a covid fad. How do you see this, do you think that the growth is durable?
6 gillningar
Hey there,
The growth in Nordics seems to have saturated after Covid. However, the market share in Nordics is still low (below 2 % based on the market research put forth in prospectus). Thus, there is still room to grow, but I think that reaching double digit growth rate going forward will be difficult.
In contrast, the DACH region and the Rest of the World (RoW) have sustained a robust growth trajectory. It’s important to note that the Swedish krona has depreciated by approximately 13% against the Euro, and this currency effect has contributed to the reported sales growth in the recent quarters.
In my view, the RoW region holds highest prospects for ongoing robust growth. At present, the United Kingdom and the Netherlands are driving growth, and the launch of online stores in the United States and Canada increase growth potential.
For sure, the post Covid outdoor/online boom helped the company to achieve the outstanding 50 % sales CAGR between 2018 and 2023. I don’t expect the company to continue growing at this pace, but neither I’m expecting the growth to stop now. These are my thoughts, remains to be seen…
*The financial year of Revolution Race is from July to June
Disclaimer: I own shares in the company
4 gillningar
Inga direkta nyheter från RVRC under senaste tiden men aktien fortsätter gå starkt. Trots att den föll denna vecka (likt hela börsen) så ser det ljust ut om vi zoomar ut och ser från sommaren 2023 till idag. RVRC kommer att presentera det senaste kvartalet 30/1 och det ska bli spännande att se siffrorna som presenteras då. 
3 gillningar
Sorry @Lillen for the very late answer. @tommi.saarinen raised some great points already but here are few thoughts from me as well.
That has been my biggest fear as well, especially Germany which has so large share and has performed extremely well. Although Germany’s revenue per capita versus Finland and Sweden, which are more mature markets I would say, is still rather low and there should be still room to grow. The revenue split between countries is getting better and better by the quarter, but there is still a long way to go until Germany’s weight is balanced by other markets. I believe one of the main drivers for the stock will be continuing growth of Rest of world. I am not anymore scared of them being just a Covid fad at least as they have done still very well during these difficult economic times. Their marketing seems to be doing really good work and the existing social media accounts support nicely expanding to other countries. If UK and USA continue growing, there should be a lot of runway ahead. In short I believe their growth is durable, but Germany’s weight being still so large keeps the risk higher in the short term.
US Website traffic is also starting show some encouraging signs. According to Similarweb their website saw clearly increasing traffic at the end of the last year, especially in December.
Google trends data is pointing to the same direction.
Of course, the absolute numbers are still small, but the direction is right and if they do succeed in the US, the potential is huge.
3 gillningar
Handelsbanken har sänkt sin långsiktiga rekommendation (på tre års sikt) för Revolution Race från market perform till underperform (som motsvarar sälj). Riktkursen höjs dock från 41 till 60 kronor. På tre månaders sikt upprepas rådet behåll.
Revolution Race-aktien backar med drygt 5 procent till strax under 60 kronor på torsdagsförmiddagen.
Handelsbanken noterar att aktien har ökat med 72 procent under de tre senaste månaderna och att banken tror på en lägre genomsnittlig resultatökning per år än konsensus. Vidare skriver banken att förhållandet mellan risk och förväntad avkastning har försämrats och att det är därför den långsiktiga rekommendationen sänks.
Ska bli intressant med rapport nästa vecka den 30/1.
3 gillningar
RevolutionRace publicerade färska siffror idag där deras omsättning ökade med 21% under Q2 perioden. En hyfsat stark rapport som levereras efter att bolaget har gått starkt på börsen. Hur tar marknaden emot denna rapport?
VD Paul Fischbein och CFO Jesper Alm presenterar kvartalet klockan 10. Ni följer den här.
2 gillningar
Något bättre övergripande resultat för Q2 jämfört med analytikernas uppskattningar. Vikten av Q2 (okt-dec) är hög för RVRC på grund av säsongsvariationer. Försäljningstillväxten var 21 %, Dach-området (särskilt Tyskland) var den huvudsakliga tillväxtmotorn. Tyskland stod för nästan hälften av intäkterna under Q2.
Justerat EBIT-% stärktes till 23,8 % vilket överensstämde med analytikernas förväntningar. Kassaflödet var utmärkt tack vare minskade lager nivåer och god lönsamhet. Tillväxten i resten av världen var något lägre än vad jag förväntade mig.
Det ska bli intressant att se om detta var i linje med marknadens förväntningar. Aktiekursen genomgår för närvarande allvarlig volatilitet.
4 gillningar
Some thoughts from the earnings report.
Overall, the report turns slightly positive in my books. The 15% currency-adjusted growth and profitability in Q2 were excellent and somewhat better than my expectations, but the growth in Rest of the World slowed down a bit more than I expected. Considering the difficult market situation, the realized figures are still excellent in my books. However, RoW represents future growth potential, which is why its significance is so large. There were also no mentions of the development of countries in this region in the CEO’s review, as there usually are. In the webcast CEO commented that UK and Netherlands are good markets and US is growing the fastest but is still smaller than UK and Netherlands.
Positives relative to my expectations:
-
Strong growth and accelerating growth in Germany and the DACH region.
- Germany grew by 21.5% currency-adjusted. On one hand, this increases dependence on the development in Germany again, but the accelerating growth is naturally positive and supports the idea that there is still market to win in Germany. Especially considering the current difficult economic situation. In my opinion the complete absence of a “corona hangover” in Germany strengthens the idea that there is still growth runway ahead. I still maintain somewhat cautious expectations for Germany.
-
The Nordic countries returned to clear growth at +8%. Positive surprise considering very difficult market environment especially in Finland and Sweden.
-
Growth continued in Q3 at the same level as Q2, which is stronger than my expectations.
-
Strong profitability with an EBIT% of 23.3% and adjusted 23.8%
- Somewhat stronger than my expectations.
- The workforce decreased slightly compared to a year ago, which was due conservative replacement hiring
- CEO commented multiple times in webcast how they want to keep the growth balanced and profitable. Growth continues to be very value-creating for owners.
-
Very strong cash flow
- Very efficient inventory management. The development of working capital is really encouraging. Although, in the future I expect the working capital to grow again more or less in line with the revenue growth. Net working capital 84 MSEK vs 203 year-on-year. The net cash position is so strong (340 MSEK) that the question is starting to be what will they do with it in the future? New business targets coming before July, in which I expect something more specific also regarding the capital allocation.
-
On the product side, the company reported that the launch of the Alpine skiing collection had been well received and brought in many new customers. This collection is naturally more cyclical though.
Negatives relative to my expectations:
-
The slowing growth in Rest of the World
- No mentions of RoW countries in the CEO’s review
- In the webcast they commented that main reason behind slowing growth was the balancing between profit and growth.
-
Despite strong profitability, the gross margin % slightly decreased compared to last year (70.7%), but remained at a good level of 70.2%.
- November which is campaign heavy (black friday) and competitive this year was a very good month for them. This had a small impact to gross margins.
2 gillningar
En ny intervju ute nu!!
Briljanta Isa intervjuar VD Paul Fischbein igen där han sammanfattar kvartalet. Definitivt värt en lyssning.
3 gillningar
RVRC är på tapeten igen. Ett återköpsprogram som väcker tankar på twitter.
Storägare har också sålt nyligen. “Efter försäljningarna äger Altor 27 procent av aktierna och Nyrensten Global Holding äger 20 procent”.
3 gillningar
Blev ett het ämne här på sistione och tycker även olles inlägg belyser något oroande. Med det sagt så är det ÄGARNA som skapar frågetecken och gör en tveksam aktion för att möjligen trycka upp kurs innan avyttring. Nuvarande LEDNING med Paul i spetsen är däremot ett praktexempel på stark och skicklig ledare som kvartal efter annat visar på hans förmåga. Han lägger därtill in ett köp av aktier i samband med detta vilket jag tycker visar på hans intentioner med bolaget.
4 gillningar
Jag tänkte på exakt detta i fredags när jag såg nyheten om att Paul köpte fler aktier efter rapporten. Det sänder en tydlig signal till aktieägarna efter att marknaden först nåtts av det som nämns ovan av Olle och som ledde till en del negativa rubriker. Men min känsla är att oron kan ligga kvar kring bolaget, då till exempel detta skulle kunna ske igen. Men vi får se. 
2 gillningar
Att grundare säljer och innevarande VD köper kan även ses som en naturlig utveckling. Att Fischbein tankade för 1,3 miljoner SEK i fredags är en klart förtroendeingivande signal gentemot aktieägarna.
Förstår debatten - o kommunikationen kring det hela + tidpunkten kan man alltid ifrågasätta, (lock-ups, återköpsprogram osv) men på sikt, för själva bolagets (+ aktiens utveckling) är detta en del i utvecklingen: ny styrelse på plats också o positiv rapport i motvindsklimat (med en vd som visar skin in the game): not too bad, eller?
Altor minskade alltså, enl uppgift ägande från 31% till 27 %, grundarparet Nyrensten från 23,3 till 20% om jag inte missminner mig.
Nedan rubrikklipp från Affärsvärlden och Di.
1 gillning
Lyssningstips till alla som är intresserade av bolaget:
Kvalitetsaktiepodden, dvs KAP: Ola, Claes och Markus diskuterar bolaget + manglar rapporten i det senaste poddavsnittet ! Kul att de även nämner vår intervju där !
Avsnitt 160 - Ska vi ta in en konsult? • Kvalitetsaktiepodden
Även Börspoddens Skogman och Isaksson hade tankar kring både bolaget + vd: när de kommentarede rapportflödet:
1 gillning
Som du säger Isa tror jag inte det är något allvarligt på lång sikt utan snarare ett orosmoment på kort sikt. Har ett stort förtroende för Paul sett till hans bakgrund men även sett till hur han har presterat i bolaget.
3 gillningar
Kan bara hålla med. Jag tycker Paul gör mycket rätt när det kommer till sända signaler från hans sida.
2 gillningar
Kul att Paul tydligen bjudit in sig själv till Börspodden också. Han får mer poäng av mig där!
Alltså avsnittet veckan efter det som ovan nämndes (i onsdags): deltog han o svarade på kritiken :)! Direktlänk nedan. Kom in sist i programmet, efter det vanliga snacket:
Disclaimer: äger fortfarande ej.
1 gillning