Efecte - A Saas company with the following qualities:
The overall market outlook is weakening: is this a threat or a possibility?
In this video analyst @Antti_Luiro explains the recent research update and a change in the recommendation from accumulate to buy. If you have any questions regarding the company-please do not hesitate to ask him directly (!) in this thread :).
How do you see the opportunities for internationalization for Efecte? What does it take to succeed?
A short answer is sufficient, thank you! 
Hey @börsen84! Sorry couldn’t keep the reply short 
Good question and key to Efecte’s long term growth - Efecte’s target markets in Finland are more limiting, but in europe IT and Enterprise Service Management software markets are around 2,5 BEUR (+Conversational AI expands it) so room to grow is there if international growth continues Efecte’s revenues are still mostly coming from Finland (2022 ~75 %) so there is still a long way to go.
Efecte initially had a rough start when they started investing in international growth some 5+ years back: investments didn’t pay off right away, costs came in but growth did not. For the last 2-3 years the go-to-market has moved forward in a really stable manner and their sales investments are paying off pretty nicely (growth steady at >20 % SaaS per year while margins improving) .
Big change here was going from a local culture to a international one (typical leap needed for all locally rooted companies). Another thing they did was build a digital sales & marketing engine to support branding & lead generation in the new markets.
A few critical things going forward:
Partner program. Efecte has expanded their country coverage significantly by finding partners who sell Efecte software, do the integration project and sometimes even handle Efecte support in local language. Getting partners is easy, getting them to good sales momentum is not. Efecte is now focusing more towards making existing partners close more deals, as they already cover a nice share of European markets. Image from Q4 webcast (seems to be missing from our inderes.se website despite being in English, ping @MiikkaLaitila & dev team )
Field sales. Efecte also has their own sales teams in many international markets. Their field sales generate roughly half of their new customers (in # of customers) so their role is significant for them. I think getting field sales right is about typical sales execution: keeping clear focus on who to target, running an efficient sales process and funnel, developing the right capabilities for sales team, measuring the right things etc.
Improving brand in new markets. As a newer player Efecte is not so well known in the international markets especially compared to local legacy players. This is a function of time - the more customers Efecte manages to win over time, the better their brand in the market will be. Some good signs from market researchers that the trend is good (Efecte’s position has been improving - ofc these reports never represent 100 % truth, but give at least some indication).
Keeping product & experience competitive. Software market (including Service Management) has been going through a cloud transition (Efecte already did theirs), but I believe Cloud-software will be a norm in the market soon. So Efecte is going to need to keep improving their product, both existing parts & expanding to other necessary areas (recent examples being Identity Governance & Administration IGA or Conversational AI). This is naturally needed for all markets, but larger international markets will likely attract tougher competition
Efecte reports their Q1-earnings tomorrow so soon we’ll get another update on how they’re progressing 
By the way Efecte’s Q1’23 webcast is tomorrow on Friday at 12 Swedish time - you can watch the webcast (in English) and ask the management questions through chat
EDIT: Thanks Miikka corrected the time + added inderes.se links here 
Here are links to Inderes.se versions:
A quick note here. You can in fact find both of the webcasts already on Efecte’s company page under Webcasts tab. We’re just adding an All tab, so you should see all the latest content easily in the company page feed
Here are links to Inderes.se versions:
It’s absolutely fantastic that you wrote extensively and accurately. Thank you very much Antti! 
I have read a lot about Efecte over the years, but your response has helped me to understand much better now. These are exactly the things that I have been pondering about Efecte. It is really exciting to see how internationalization is progressing.
Thank you also Miikka and have a great rest of the week!
Efecte verkar klara sig bra på marknaden med sin utmärkta produkt. Tillväxten verkar vara väl kontrollerad, inte långsam, men effektiv och har klarat sig ganska bra trots viss osäkerhet på marknaden.
Värderingen av Efecte-aktien verkar inte vara alltför dålig, särskilt om man tänker på vilka tillväxtutsikter den kan ha. Enligt min åsikt diskuteras detta företag förvånansvärt lite med tanke på dess potential.
Jag ser det som viktigt att internationaliseringen lyckas, och om det går riktigt trögt kan intresset för företaget minska. Kanske behöver marknaden resultat som bevis, men jag är inte säker och tyvärr är företaget inte särskilt känt.
Jag tror att Efecte är inte ett tillräckligt “sexigt” bolag för att tävla om intresse med t.ex QT och Revenio. Dessutom så måste bolaget ännu bevisa att den på långsikt klarar av att växa på ett lönsamt sätt.
Äger själv en liten mängd Efecte och följer med hur tillväxten framskrider. Har gillat bolagets defensiva tillväxt. Lyfter nog på hatten åt ledningen att de har tålamod att söka efter tillväxt och gör 0 resultat, detta är precis som tillväxt bolag bör göra. De skall också strunta i dividender.
Nu blir det ju på så sätt intressant att antagligen skall Coeus sälja sin andel av Efecte, vilket kan skapa tryck neråt i marknadspriset, ifall aktierna säljs direkt till marknaden. Detta har ju inget att göra med själva verksamheten av bolaget, men kan skapa ett läge att köpa för dem som är intresserade.
Tack för de goda tankarna!
Ja, angående försäljningen av Conveus funderade jag också på det. Effektens utbyte är så litet att de kanske gör det som ett blockhandel.
Du har rätt, det är bra att de är tålmodiga när det gäller resultatet och det skulle vara lite konstigt om de betalade utdelning. Jag tror ändå att detta kan bekymra vissa investerare som inte har orkat undersöka företaget närmare.
Jag har ännu inte Effekt i min portfölj… än.
Efecte växte ganska bra under Q2, även om man skulle kunna tänka sig att marknaderna inte var de bästa möjliga för företaget. Så jag ser att Efecte har klarat sig bra med tanke på omständigheterna.
Aktiens värdering är inte hög och företaget är bra… kort sagt.
Enligt den nya ägarlistan har Coeus fond sålt sitt hela innehav. Coeus slutade ju sin verksamhet under sommaren så detta var ju förväntat.
Det skall bli intressant att se hur detta inverkar kursutvecklingen, i och med att en stor säljare har försvunnit från sell-siden. Coeus ägde ju över 60 000 aktier och var 12. största ägaren.
Efectens Q3-resultat bromsade in, vilket dock var förväntat av marknaderna. Å andra sidan överraskade lönsamheten investerarna.
Företaget förbereder sig och har förberett sig för svagare marknader, så inga spektakulära tillväxtsiffror förväntas de kommande åren, om jag har tolkat företagets och analytikernas åsikter korrekt.
I november sade företaget upp knappt tio personer, vilket förmodligen har små effekter på bland annat företagets lönsamhet. Visserligen har företaget cirka 200 anställda, så det handlar inte om något särskilt stort.
Företagets aktie kan fortfarande inte anses vara högt värderad, även om företaget presterar åtminstone måttligt.
Ledning:
En av Efectes styrkor ses i ledningen, som har visat tålamod och samtidigt en stark vision på lång sikt. Deras djupa förståelse för sina egna produkter är anmärkningsvärd, vilket är särskilt viktigt inom denna bransch. Ledningens interaktion med investerare och personligt engagemang har också kommunicerats direkt till investerare.
Kända observationer:
Branschen verkar växa och utvecklas, särskilt när andra delar av världen har varit mer konservativa när det gäller liknande lösningar. Efectes fokus på skalbarhet och strävan efter kontinuerliga intäkter är också intressanta faktorer. Dessa är bekanta för dem som har följt företaget.
Största risk och möjlighet:
Internationell expansion blir en central faktor. Efecte har genomfört företagsförvärv utomlands, och den internationella omsättningen ökar. Företaget verkar nu fokusera mer på lönsamhet. Internationell expansion är både den största möjligheten och risken. Företagets framgång betraktas dock som relativt god i en utmanande arbetsmiljö.
Vad som väcker funderingar:
Efecte är fortfarande inte särskilt känt, men dess kännedom förväntas öka. Mindre resurser jämfört med större konkurrenter kan påverka utvecklings- och försäljningspotentialen. Från perspektivet av internationell konkurrens är det osäkert hur väl Efecte kommer att klara sig långsiktigt jämfört med sina konkurrenter.
Herregud! 
Det har kommit ett köperbjudande för bolaget: 15 euro per aktie.
Stängningskursen igår var 7,68.
Quite the news this morning! We commented the deal here in Finnish
