Mina tankar, baserade på Inderes analyser. 
Admicom som investeringsobjekt (sammanfattning)
Positiva:
- Omsättningen överträffade förväntningarna under Q2.
- Lönsamheten förblev stark (EBITA-marginal 38%).
- Den årliga återkommande omsättningen (ARR) ökade med 6,7%.
- Nyförsäljningen har utvecklats väl, särskilt inom projektledningslösningar.
- Starkt kassaflöde (fritt kassaflöde på 5,6 miljoner EUR under H1).
- Förtroendet för framtida tillväxt stärktes.
- Värderingen är rimlig i förhållande till den förväntade tillväxtpotentialen under de kommande åren.
Att beakta:
- Utjämningsfakturering har pressat ner omsättningen.
- Tillväxten förväntas inte accelerera förrän nästa år.
- 2024 förväntas bli det svagaste resultatet.
Inderes rekommendation: Öka rekommendation, målkurs 55,0 euro (tidigare 52,0 euro).