Inderes gav Admicom en öka-rekommendation och en målkurs på 52,0 euro. Aktien har återhämtat sig från bottennivåerna hösten 2023, då oron över den svaga byggkonjunkturens påverkan var som störst. Admicom har visat sin förmåga att växa organiskt och generera goda resultat samt kassaflöde. Företagets Ultima ERP-system och bokföringstjänster är riktade mot små och medelstora företag, och företagsförvärv har utökat erbjudandet. Admicom har över 3000 kunder, vilket erbjuder potential för merförsäljning och korsförsäljning.
Admicoms omsättning har ökat i genomsnitt med 29 % under åren 2015-2022, och EBITA-marginalen var 37 % förra året. De senaste åren har tillväxten avtagit på grund av marknadsläget och organisationsförändringar, men stora investeringar har gjorts, och i framtiden förväntas tillväxten återigen förstärkas. Med internationalisering kan marknadspotentialen mångdubblas. Digitaliseringen inom byggsektorn erbjuder enorma tillväxtmöjligheter.
Admicoms EV/EBIT-multipel för 2024 är 19x, men den förväntas sjunka till attraktiva nivåer under åren 2026-2027. En stark kassaflödesprofil och goda långsiktiga tillväxtmöjligheter stödjer höga värderingsmultiplar. 